Morgan Stanley Revisie Equity Systems Te Sny Mikrosekondes

Morgan Stanley Revisie Equity Systems te Sny mikrosekondes Morgan Stanley het sy handelsvennote infrastruktuur vir VS aandele oorgedoen om tred te hou met 'n mark waarin miljoen dele van 'n sekonde tel. Die bank gemoderniseer sy tegnologie vir-beurs om breuke van 'n millisekonde te red en is nou beweeg kliënte op die nuwe platform, Bill Neuberger, globale mede-hoof van Morgan Stanley elektroniese handel op die New York-gebaseerde maatskappy, het gesê per telefoon. A millisekonde is 'n duisendste van 'n sekonde en 'n micro is die miljoenste. Wanneer die uitvoering van koop of verkoop bestellings vir kliënte, sal die veranderinge die bank in staat te stel om 99 persent van die beskikbare aandele op beurse te kry op 'n spesifieke prys, het van die hoë 80's twee jaar gelede, het hy gesê. Vinniger rekenaars en regulatoriese veranderinge wat gerig is op mededinging tussen ruil stijgende het die spoed waarteen aandele van hande verwissel het oor die afgelope 15 jaar toegeneem. Hoë-frekwensie handel, wat staatmaak op 'n vinnige toegang tot die verandering van data, rekeninge nou vir meer as die helfte van Amerikaanse voorraad volume. Neuberger en Andrew Silverman, wat Morgan Stanley Elektroniese Trading hardloop, toesig gehou oor die firma se 18-maande-projek. "As markte het voortgegaan om te ontwikkel, die belangrikheid van spoed en slim koördinasie al hoe meer prominent," het Neuberger. "Trading fundamenteel verander. Ons benodig om daaroor te dink op die vlak van mikrosekondes in teenstelling met millisekondes in die vorige wêreld en wat betrokke rethinking hoe ons handel stelsels te bedryf. " Die tegnologie opknapping is ongekend vir Morgan Stanley, het gesê Neuberger, wat gewerk het by die bank vir 24 jaar, insluitend agt in inligtingstegnologie waar hy geskryf sagteware kode. Die firma tipies gemaak veranderinge aan sy aandele tegnologie op 'n meer geleidelike pas, het hy gesê. Hy wou nie sê hoeveel die bank aan die projek bestee. Daily Deel Morgan Stanley se aandele handel eenheid is verantwoordelik vir meer as 11 persent van die gemiddelde daaglikse volume in die VSA uit minder as 10 persent twee jaar gelede, het gesê Neuberger. Neuberger, wat gesê het hy verwag dat die opgradering om markaandeel te verhoog, en Silverman is verantwoordelik vir die handel tegnologie stelsels regoor Morgan Stanley se hele aandele afdeling insluitend die elektroniese eenheid. Die opknapping en fokus op 'n lae-latency handel, of die koop en verkoop met 'n minimum van die vertraging, kom as banke gesig afgeneem winsgewendheid van-beurs ná 'n daling in Amerikaanse volume vir drie jaar in 'n ry. Morgan Stanley se aandele handel inkomste was $ 1590000000 in die eerste kwartaal, 'n 19 persent afname van 'n jaar vroeër, met die uitsondering rekeningkundige aanklagte. Die besigheid, onder leiding van Ted Pick, verlede jaar geproduseer die tweede mees inkomste onder globale beleggingsbanke, sleep net Goldman Sachs Group Inc grootste Broker Die firma het die grootste makelaar volume verhandel op die Nasdaq Stock Market in genoteerde maatskappye die uitruil se elke maand sedert ten minste Junie was, volgens data van Nasdaq OMX Group Inc. Morgan Stanley beplan om die oorblywende 35 persent van 'n makelaar gesamentlike onderneming vanjaar koop Citigroup Inc., gee dit volle eienaarskap van 'n rykdom bestuur afdeling met $ 1790000000000 in bates kliënt. Hoof Uitvoerende Beampte James Gorman het vroeër vanjaar dat sy firma 'n inkomste voordeel sal kry, aangesien dit nie meer het om Citigroup 'n gedeelte van die kleinhandel handel bestellings gee. Die bank het die nuwe handelsmerk infrastruktuur intern in die afgelope weke en verskuif kliënte op dit, volgens Silverman, wat voor hy in Morgan Stanley in 2006. Die firma sal sy Amerikaanse opsies kliënt besigheid verskuif na die hoof van die Amerikaanse algoritmiese handel by Goldman Sachs was nuwe tegnologie deur middel van die jaar, futures en Europese handel teen die einde van die jaar en Asië in 2014, het hy gesê. mark data Die opknapping sluit-handel-verwante stelsels en tegnologie, waaronder hoe die mark data van 13 aandelebeurse verwerk, algoritmes wat bestellings, donker poele Morgan Stanley en sogenaamde slim routers voer, of sagteware wat besluit watter venue die kleiner stukke van 'n groter moet ontvang bestel en vir hoeveel aandele. Dit sluit ook hardeware, die manier Morgan Stanley verbind tot handel en hoe dit gebruik sy belangrikste data sentrum vir aandele beurs in Weehawken, New Jersey. Morgan Stanley het drie donker poele: MS Pool, Trajectory Kruis en MS Retail Pool. Die kleinhandel venue is sowat twee jaar gelede bekend gestel. "Die vermindering van latency, die verhoging van outomatisering en die handhawing van behoorlike risiko metings is groot doelwitte van finansiële maatskappye," Anthony Dostellio, Chicago-gebaseerde besturende vennoot by Doel Paradigm Inc. n tegnologie werwing firma wat spesialiseer in finansiële dienste, het gesê per telefoon. "Meer organisasies in die gesig staar 'n groter klem op om data, ontleding van data en reageer op data." IT-besteding Besteding deur banke en makelaars vir VS aandele handel IT-infrastruktuur word geprojekteer om $ 2090000000 vanjaar, vergeleke met $ 2270000000 in 2012, volgens Bob Iati, vennoot en wêreldwye hoof van raadgewende by New York-gebaseerde navorsing firma TABB Group LLC. Die koste sluit in die mark data, voer hanteerders, hoë-spoed boodskappe, data-sentrums en netwerke. Soos markte verskuif na meer outomatiese prosesse van ruil gesentreer op menslike handelaars oor die afgelope dekade, makelaars ontwikkel algoritmes of elektroniese uitvoering strategieë om groter bestellings te koop en te verkoop oor 'n tydperk van die tyd sonder vererger prysbewegings. Programme wat deur makelaars en hul kliënte gewoonlik likiditeit deur die handel teen die bod en bied wat op beurse en dosyne alternatiewe plekke geplaas het. "Jy wil 'n poging getref, maar dit is saamgestel uit 13 verskillende aanbiedinge," sê Silverman, met verwysing na bestellings versprei oor aandelebeurse. "Die vermoë om die opname van daardie likiditeit te maksimeer is dalende." kanselleer Quotes Hoë-frekwensie handelaars kan sien inkomende bestellings neem likiditeit in n voorraad by verskeie beurse en hul bod of aanbod te kanselleer op ander plekke. Terwyl maatskappye, insluitend mark makers gewoonlik aanhaal op baie platforms, want hulle weet nie wat beleggers of makelaars lokale sal gebruik, het hulle nie meer wil teregstellings kry as wat hulle verwag. Hul plek in die tou van bestellings wag uitvoering op 'n sekere prys verskil ook oor plekke, wat aan hulle 'n aansporing om aan te haal in verskeie plekke. Vir beleggers en makelaars, wat 'n probleem inhou, sê Silverman. Hulle sien aanhalings beskikbaar oor handel en is gefrustreerd wanneer hulle probeer om handel te dryf met hulle en die bod of aanbod verdwyn of net minder aandele is beskikbaar. "In vandag se mark, likiditeit is fleeting," sê Silverman. Die probleem van die mark makers kanselleer aanhalings teen beter pryse is nie nuut nie en het plaasgevind toe handel word behandel deur individue met die hand betree bod en aanbiedinge op hul rekenaar skerms. Sommige makelaars in die afgelope jaar het die regte tyd wanneer hul algoritmes te stuur handel versoeke op soek na toegang koop en verkoop bestellings by verskillende beurse te probeer om soveel as moontlik kwotasies as moontlik te bereik op dieselfde tyd. gemiddelde treffer Morgan Stanley se koers van ongeveer 99 persent beteken dat as 10,000 aandele is beskikbaar teen 'n bepaalde prys, die bank kan almal maar 100 neem. Die firma het sy smart router as deel van die opknapping. Besluite oor hoe om te hanteer bestellings nou inkorporeer real-time leer algoritmes wat ontwikkel soos hulle nuwe inligting van handel bestellings kry, die verbetering van die vermoë om meer aandele te kry met die kies van plekke waar ambagte is meer geneig, gesê Neuberger. Die data sentrum is waar die slim router se "brein" sit, met kleiner-orde hantering stelsels mede-geleë op ruil of ander plekke, het gesê Neuberger. Donker vesel gebruik word om bestellings vinnig tussen die Weehawken gebou en ander terreine te stuur, het hy gesê. Byhou "Infrastruktuur by 'n bank is nie 'n kommoditeit," David B. Weiss, 'n senior ontleder by Boston-gebaseerde navorsing firma aite Group LLC, het gesê per telefoon. "Dit is deel van hul besigheid. Hulle het almal om tred te hou met die Joneses. " Banke in diens stelsels ingenieurs en sagteware-ingenieurs en individue met 'n gevorderde grade in rekenaarwetenskap, elektriese ingenieurswese, wiskunde en fisika om te bou en te bestuur handel stelsels, gesê Dostellio. Die slimste en mees veelsydige word ook deur 'n hoë-frekwensie firmas, speel maatskappye, korporasies wat die verbruikers produkte aanlyn verkoop en sosiale-media maatskappye maak agtervolg, het hy gesê. elektroniese handel Morgan Stanley se groep gewerk het in die verlede met die aansoek ontwikkelaars om uitvoering algoritmes en slim routers bou. Trading bestuurders besluit hoe hulle wil die algoritmes om op te tree en ontwikkelaars gebou het. Vir die projek het die bank sogenaamde onderneming infrastruktuur spesialiste in die gesprek met ontwikkelaars vir die eerste keer, het gesê Neuberger. Dit is ingenieurs gefokus op hardeware, netwerk skakelaars en bedryfstelsels. Die betrokkenheid van beide groepe het verseker dat die hardeware en sagteware is geïntegreer om "trim mikrosekondes," het hy gesê. diens Brokers Die veranderinge sal ook baat vind Morgan Stanley se besigheid van diens ander makelaars, sê Silverman. Die bank, soos sy mededingers, handvatsels paar handel dienste vir klein en mediumgrootte makelaars. Die nuwe tegnologie sal toelaat dat dit meer bestellings te verwerk, het hy gesê. Morgan Stanley het meer as 275 makelaar-handelaar kliënte wêreldwyd en verwag dat die getal sal toeneem met die nuwe infrastruktuur, het hy gesê. Die bank gehandhaaf twee afsonderlike aandele handel tegnologie infrastruktuur tydens die opknapping. Deur dit te doen verdubbel die rekenaar kodering werk om voor te berei vir regulatoriese veranderinge soos die sogenaamde limiet-up / limiet-down stelsel wat handel randstene in individuele aandele wanneer die prys vinnig beweeg en gewone tegniese updates vir stelsels. "Ons verbintenis baie in 'n beperkte hulpbronne te skep wat dit 'n groot verkoopspunt vir ons wêreldwyd sal wees," het Neuberger. "Die verval as gevolg van die veranderende markomgewing en latency kwessies is so vinnig dat dit wat jy vier jaar gelede het - dit raak oud."